3月30日(周一)A股跳空低開走弱，午后雖有所回暖，但上證指數(shù)收盤仍跌0.9%報2747.21點，深成指跌2.03%報9904.95點，創(chuàng)業(yè)板指跌2.28%報1860.48點，結束了此前幾天的反彈走勢。

“危情三月”即將結束，在大規(guī)模的刺激政策下，四月份A股是否能迎來向上的拐點?有機構認為，市場最壞的時間已經(jīng)過去。

全球主要國家密集實施“抗疫”政策

為了應對疫情的沖擊，近期全球主要國家密集協(xié)商并實施“抗疫”政策。

上周五，中共中央政治局召開會議，要求抓緊研究提出一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。

央行也要求，繼續(xù)釋放改革促進降低貸款實際利率的潛力，引導金融機構加大對實體經(jīng)濟特別是小微、民營企業(yè)支持力度。

海外方面，美聯(lián)儲打出連環(huán)招式。緊急降息100個基點至0-0.25%的水平;無限量QE;為支持信貸市場設立應急工具;與外國央行擴大流動性互換額度;通過直接向美國企業(yè)提供貸款的計劃等。

歐洲央行也通過額外的長期逆回購操作為市場注入流動性;進一步降低貸款利率;放寬抵押政策;增加額外的8700億歐元資產(chǎn)購買(規(guī)模相當于歐元區(qū)GDP的7.3%)。

英國央行方面，3月11日和3月20日分別降息50bp和15bp，目前利率為0.10%;QE規(guī)模擴大2000億英鎊至6450億英鎊。

日本央行也在3月16日的緊急政策會議上，通過每年增加2萬億日元的商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券購買額，促進企業(yè)融資，并將ETF和J-REIT的購買量增加到上限(6萬億日元和900億日元)的兩倍。

此外，法國、澳大利亞、沙特、阿聯(lián)酋等多個國家也出臺了財政刺激計劃。

機構：最壞的時間已經(jīng)過去

在國內(nèi)疫情接近尾聲，各國出臺政策救市的背景下，四月份A股市場是否能迎來轉機?

中信證券首席策略分析師秦培景認為，近期全球流動性拐點信號已經(jīng)出現(xiàn)，同時預計各國大規(guī)模的財政刺激將防止全球經(jīng)濟衰退演化成全球經(jīng)濟危機，預計4月流動性邊際轉暖、外資恢復流入疊加產(chǎn)業(yè)資本入市是底部最重要的支撐力。

西南證券策略分析師朱斌明確提出，市場最壞的時候已經(jīng)過去。多空因素正在發(fā)生微妙變化，積極因素開始逐漸占據(jù)上風。市場最壞的時候已經(jīng)過去，正在向積極的方向轉化。站在當前時點上，對市場不應該悲觀了。

安信證券策略陳果團隊指出，本周伴隨著全球貨幣與財政政策相繼出臺，市場對于流動性風險的擔憂逐步消退;A股市場整體估值已處于歷史底部區(qū)域，戰(zhàn)略上應樂觀，從中期看目前處于牛市中的過渡期。

不過，也有分析師相對謹慎。方正證券首席經(jīng)濟學家黨崇鈺指出，從國際來看，目前疫情正在全球蔓延且尚未得到遏制，影響中國出口企業(yè)訂單和金融市場風險偏好;從國內(nèi)來看，4月份將披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及上市公司盈利數(shù)據(jù)將對股市產(chǎn)生雙重壓制。利好利空同在，或將出現(xiàn)震蕩行情。

記者 張思源

關鍵詞： A股