2月8日開盤，鹽湖提鋰板塊又塌方了。
板塊整體下挫5.35%，贛鋒鋰業跌一度超8個點，藍曉科技跌7.79%，億緯鋰能跌7.24%，西藏珠峰跌5.62%。天齊鋰業在昨天跌去6個點后，今天早盤繼續下滑，再度跌去5.63%。
在消息面上，智利制憲議會近日初步通過了一項提案，旨在促進銅礦、鋰礦和其他戰略資產的國有化。雖然自2021年12月，主張鋰礦國有化，并試圖成立國有鋰礦企業的加夫列爾·博里奇當選新一任智利總統以來，大家對智利鋰礦國有化就有了一定的預期，但此次提案的通過對智利礦產資源國有化來說是極為關鍵的一步。
據《Mineral Commodity Summaries 2021》報告披露，2020年智利的鋰資源儲存量占全球總量的11.23%，位列全球第三。按照全球的供應量來看，澳洲鋰礦占比為50%，南美鹽湖占40%，中國的鹽湖和礦山共10%。南美中，智利是已知鋰儲量最大的國家和全球第二大鋰原料供應國，擁有全球已探明鋰礦儲量的52%，2020年智利鋰原料的產量約1.8萬金屬噸，占全球22%。
并且智利的鋰資源主要是以鹽湖的形式存在，智利鋰礦企業可以通過提取鹵水在當地簡單加工得到碳酸鋰等鋰化合物，開采較為容易，成本也比礦山低很多。這些鋰化合物大多銷往亞洲市場。據海關數據披露，在我國2020年進口的碳酸鋰中，來自智利的占比高達74%，可見我國對智利鋰資源的依賴程度。
近幾年來，隨著新能源汽車的放量，我國鋰電池行業蓬勃發展，作為重要的上游資源鋰原料供給端逐漸收緊，需求與資源錯配，爭奪鋰礦搶占先機再度成為各路企業的共識。
面對國內對開采技術及成本要求較大的鋰資源，一眾相關公司瞄準了海外鋰礦。
2018年5月，天齊鋰業以40.66億美元的天價拿下智利鋰礦巨頭智利化工礦業公司（以下簡稱“SQM”）23.77%的股權，收購時，天齊鋰業自籌資金只有7.26億美元，其余35億美元均由中信銀行(4.520,0.02,0.44%)牽頭的銀團提供貸款，“蛇吞象”式的收購當時在業內引起一片嘩然。
并且就在天齊鋰業收購SQM沒多久，新能源車補貼開始退出，鋰電行業進入低谷，鋰原料價格也出現見頂跡象，SQM的股價隨之暴跌，導致天齊鋰業不得不計提減值53.10億元，公司資產負債率攀升，資金鏈緊繃。
直到了2021年，隨著鋰價節節高升，天齊鋰業也借此揚眉吐氣，股價一年之內翻了兩番。
而SQM公司由于當地模糊的開采政策，得以與Albemarle（美國雅寶）壟斷阿塔卡瑪鹽湖的鋰礦權，而這個位于智利北部阿卡塔瑪鹽湖，是全球鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的鹽湖，對智利當局來說，戰略意義重大，智利國家礦業部也希望利用新的鋰需求浪潮，在短期內，作為經濟恢復的一部分，在未來幾年將增加鋰礦的出口。
但在如今當權的智利左派人士看來，SQM開采阿卡塔瑪鹽湖發大財，但對國家經濟的帶動卻不甚明顯，此舉無疑是在拿國家的資源肥私人的錢包。所以左派主張收緊國家鋰資源開采，對SQM之流實行國有化。
SQM國有化，不管是作為SQM股東，還是作為我國鋰礦龍頭，天齊鋰業都會很難受。2月7日晚間，天氣鋰業對此做出了回應，天齊鋰業相關負責人表示，(智利的鋰礦)國有化一事目前尚未實際落地。此前公司已與當地簽訂合約，并獲得到2030年12月31日之前的鋰資源配額，該配額不會改變。此外，假設智利鋰礦國有化政策落地，公司在當地收購的采礦股權該如何處理，(智利政府)也需要給出具體方案。
按2018年收購SQM時簽訂的協議，天齊鋰業控股公司SQM Salar在2030年12月31日之前，有權開發、處理和銷售349553噸鋰金屬，再加上原來簽訂的《租賃協議》和《項目協議》剩下的64816噸鋰金屬配額，合計共有超41.4萬噸，相當于220萬噸碳酸鋰的配額，對比2021年中國碳酸鋰全年進口量81018噸，天齊鋰業的配額還是比較充裕的。
國泰君安有色團隊表示，考慮到立法和執行的周期，6-8個月內稅收不會有顯著調整。成立國有礦業公司對SQM目前到2030年的鋰鹽湖租約大概率不會有影響。對2030年后的租賃續約增加了不確定因素，但是更傾向于維持續約。在中短期內，對已規劃產能的鋰供給上不會有影響；長期看，對未開采資源項目有延期可能，對遠期全球鋰資源供給釋放有所限制。
當下鋰價持續上行而二級市場表現疲軟，股價與基本面出現背離，在這當口業績兌現更為關鍵。而市場擔憂鋰板塊仍偏向周期屬性，價格高位難以維持，周期高點盈利無法給予估值。但隨著2022年新能源產業需求持續向好，鋰價大概率將繼續堅挺。
長期來看，鹽湖提鋰公司還是有很大的成長空間的，因為最大的需求新能源車還處于快速增長中，以后帶來的放量很可觀，并且鋰礦關停后重啟的時間需要2-3年，而新的鋰礦從調研到最后產能搭建完畢需要3-5年，從2020年開始減產和出清才開始重啟或者搭建的鋰資源，最快要2023年才開始比較充足的產能釋放。供需關系在這幾年里還會保持比較緊張的態勢。
關鍵詞： 智利國有化SQM 對天齊鋰業影響有多大？
