美股正處在風(fēng)暴來臨的前夕。
地緣政治風(fēng)險伴隨通貨膨脹襲來，在美聯(lián)儲加息陰影下，三大股指動蕩不安，納指、標普500指數(shù)和道指均已三日連跌。焦灼時刻，人們又想起那個最穩(wěn)重的舵手。
面對悄然逼近的危機，巴菲特會怎么做？
1、穩(wěn)中有變
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋遞交了截至2021年12月31日的第四季度持倉報告。
文件顯示，截至2021年底的伯克希爾·哈撒韋股票組合總資產(chǎn)為3309.5億美元。去年第三季度末，伯克希爾的持倉總市值還只有2934.5億美元。第一、第二季度則分別為2704.35億美元和2930.23億美元。
總市值方面，伯克希爾在去年第四季度環(huán)比大幅增長近13%。具體股票方面，從前十大重倉股來看，巴菲特基本沒在四季度做出過多調(diào)倉操作。
蘋果和美國銀行依然是伯克希爾哈撒韋持股最多的兩家公司。目前持有蘋果8.87億股，價值1575.3億美元；持有美國銀行10.1億股，價值449億美元。第四季度，巴菲特在這兩家公司身上穩(wěn)定獲得274億美元的收益。
包含這兩家公司在內(nèi)，伯克希爾的前八大重倉股均無變動。主要持倉變化集中在雪佛龍和動視暴雪兩只股票上。
2、伯克希爾前十大重倉股變化情況
雪佛龍在去年四季度末被巴菲特大筆增持954萬股，增持比例約為33%，成為伯克希爾新進的前十大重倉股。當(dāng)前位列第九，持股數(shù)量3824.5萬股，價值44.88億元。
另外，此前從未對游戲股展現(xiàn)過太多興趣的巴菲特在第四季度建倉了動視暴雪。目前伯克希爾持有動視暴雪1466萬股，價值為9.75億美元。
減持方面，伯克希爾第四季度繼續(xù)對醫(yī)藥股下手，艾伯維和Bristol-Myers Squibb分別被大幅減持79%和76%。
2020年第三季度，伯克希爾在新冠疫情肆虐下大舉建倉醫(yī)藥股。買入了2120萬股艾伯維、2240萬股默沙東、2990萬股施貴寶、3000萬股Snowflake和370萬股輝瑞。
2021年，這些股票遭到持續(xù)減持。第二季度清倉了Biogen，第三季度清倉了默沙東，目前持有艾伯維只余303萬股，價值4.1億美元。
此外，伯克希爾第四季度延續(xù)了對金融領(lǐng)域的投資策略，信用卡處理商Visa和MasterCard在第三季度后繼續(xù)遭到減持。
3、精準抄底
第四季度備受巴菲特青睞的兩只股票中，雪佛龍是美國老牌油氣巨頭和全球最大的能源公司之一。疫情爆發(fā)導(dǎo)致的全球油氣市場低迷，使得該公司在2020年虧損55億美元。
2021年第四季度，雪佛龍實現(xiàn)480億美元的總收入，同比2020年同期的250億美元大幅增長92%；第四季度盈利為51億美元，2020年同期則是虧損6.65億美元。
整個2021年，雪佛龍總營收為1625億美元。并且連續(xù)四個季度實現(xiàn)盈利，全年盈利達到157億美元，創(chuàng)下2014年以來最佳。
隨著疫苗的普及，全球疫情已經(jīng)擺脫了最嚴峻時期，石油需求增長速度超過產(chǎn)量。此前雪佛龍CEO Mike Wirth曾表示，隨著俄羅斯與烏克蘭爆發(fā)的軍事沖突使得國際政治局勢緊張，市場的恐慌將在未來幾個月內(nèi)將石油價格推高至100美元。
從股價表現(xiàn)來看，雪佛龍今年以來漲幅超過15%。以最新股價137.4美元計算，巴菲特所持股票已價值52.5億美元。
動視暴雪股價在2021年初漲到104美元的歷史新高，但疫情導(dǎo)致主要游戲《暗黑破壞神4》和《守望先鋒2》制作進度延緩和發(fā)行推遲，疊加公司在第四季度陷入性別歧視和性騷擾丑聞，公司股價在第四季度一度跌至56美元。
今年1月19日，微軟花687億美元收購動視暴雪。在75億美元買下B社母公司ZeniMax之后，繼續(xù)刷新自己保持的游戲行業(yè)并購案歷史最大交易額。
動暴在北美游戲第三方里市值排名第一，旗下?lián)碛小妒姑賳尽泛捅┭┕ぷ魇移煜隆赌ЙF》、《暴雪》、《暗黑》、《守望》等久負盛名的頂級IP。但在員工大幅流失、管理層陷入信任危機和深陷性別爭議泥潭的情況下，去年表現(xiàn)并不能讓股民和粉絲滿意。
微軟收購動視暴雪將為后者帶來全新管理機制下穩(wěn)定并充足的制作資金與人力，《暗黑破壞神4》和《守望先鋒2》等備受期待的游戲續(xù)作將加快面向市場的進程。
此外，在《使命召喚》和《暗黑破壞神》之后，動視暴雪內(nèi)部對其他IP的手游化制作也將受益于微軟的收購。暴雪內(nèi)部還有大量尚未提上日程的孵化項目，在微軟雄厚的財力支持下，蟄伏多年的暴雪有望東山再起，重新贏得全球PC玩家的喜愛。
把眼光再放長遠一些，動視暴雪擁有大量進軍元宇宙最需要的游戲制作人才和技術(shù)，無疑將為微軟在業(yè)已到來的元宇宙軍備競賽中“添磚加瓦”。
種種利好之下，目前動視暴雪股價已漲至81.6億美元。以最新價計算，伯克希爾持有股價市值已升至12億美元。
在這兩只股票上，巴菲特已經(jīng)賺到了近10億美元。
4、貪婪還是恐懼？
今年以前，美股市場最受關(guān)注的基金經(jīng)理還是Cathie Wood。
一個是股市常青樹，一個是天降紫微星，何況木頭姐還有“女版巴菲特”之稱。因此無論股民還是基民，都異常喜歡把這兩位放在一起比較。
2020年以來，疫情下美聯(lián)儲持續(xù)施行量化寬松的貨幣政策，源源不斷的美元流入市場，股市幣市的漲幅與人們的投資熱情一浪高過一浪，其中最具代表性的概念就是特斯拉和比特幣。
這兩朵在大放水下最膨脹的泡沫，恰好是木頭姐最大的業(yè)績貢獻來源。
被炒瘋的特斯拉和比特幣將木頭姐推上“華爾街一姐”的位置，但潮水總有退去的一天。2021年，方舟旗下代表產(chǎn)品ARKK跌去55.5%。時隔兩年再次與巴菲特的投資回報業(yè)績交匯于一點，真可謂殊途同歸。
巴菲特近兩年突出一個穩(wěn)中帶秀。相比木頭姐雨露均沾和花里胡哨的操作，伯克希爾前五大重倉股占到投資組合近80%的比重，其中光蘋果就高達47.6%。
伯克希爾持有時間最長的股票是華盛頓郵報，長達43年，另外還有7只超過15年。這些雷打不動的收益構(gòu)成了巴菲特穿越牛熊的強大底盤，前兩年幫他抗住了疫情，今年還要再幫他抵抗泡沫破滅后，美國或?qū)⒂瓉淼摹皻v史性崩盤”。
“別人貪婪我恐懼”，保守和嚴謹?shù)耐顿Y策略令巴菲特在過去激進的美股市場顯得過于沉寂。但在即將到來的風(fēng)暴面前，手握真正有價值的股票才能站得更穩(wěn)。
保守集中和分散、價值和成長無所謂對錯，但在波云詭譎的市場上誰也無法保證自己永遠不翻車。因此操作越少一定犯錯越少，這就是價值投資的真諦。
相比于大起大落，大多數(shù)人在買基金時還是更想要穩(wěn)穩(wěn)的幸福。
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