在經歷前幾天的大跌之后， A股和港股終于迎來強勢反彈。
今天A股三大指數全線大漲，滬指漲3.48%，深成指漲4.02%，創業板指漲5.2%。板塊和個股方面，旅游酒店、航空機場、券商板塊集體大爆發。宋城演藝、桂林旅游等多個旅游股漲停，南方航空、中國國航觸及漲停，中銀證券、廣發證券漲停，東方財富大漲10%。
港股更是漲嗨了！恒生指數漲近1500點，漲超8%，恒生科技指一度漲超18.4%，創該指數推出以來盤中最大單日漲幅。互聯網科技公司暴力反彈。嗶哩嗶哩一度大漲40%，快手、理想汽車漲超34%，京東、美團漲超32%，騰訊控股漲超23%，阿里巴巴漲超27%。
今天金融委專題會議指出，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。關于中概股，目前中美雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。這個重磅利好消息是股市強勢翻紅的重要原因，也一定程度上起到穩定市場信心的作用。
畢竟從3月初至今，上證指數從3500點的高位下跌，一度失守3100點，在短短半個月時間里，累計跌幅超過11%，深證成指跌幅超過14%，創業板指跌幅超過12%。
港股前陣子更是跌的慘不忍睹！近一個月，恒生指數跌超17%，恒生科技指數更是大跌22%以上。
01
為什么大跌？
關于A股和港股近期大跌的原因，機構認為主要受美聯儲加息預期、俄烏沖突、外資大規模流出、疫情反復、市場情緒脆弱、金融數據回落、降息預期落空等因素影響。
天風證券劉晨明認為，3月以來A股和港股市場快速下挫，反映了投資者對后市的多重擔憂，包括國內疫情迎來了大范圍的反復、經濟前景及穩增長效用不明朗、烏克蘭局勢仍具有不確定性、反壟斷加碼及中美金融領域摩擦、外資大規模撤出等。這其中自然包含可能影響后市的不穩定因素，但僅就目前來看更多的是情緒上的恐慌，市場風險偏好快速回落而呈現無差別拋售的現象。
渤海證券認為，近期港股市場大幅下探、外資大規模流出對投資者的風險偏好形成壓制，市場情緒較為脆弱，而買盤的減少使市場的下跌幅度進一步加大。盡管最新經濟數據超出市場預期，但結構性隱憂仍存。在金融數據回落后，15日MLF降息預期落空也對市場造成一定擾動。
華福證券認為，近期國內新冠疫情爆發倒春寒的“內憂”和地緣政治尚未明朗、海外資金撤退中概股的“外患”使得市場對幾個核心變量的預期產生了混亂。加上降息預期落空再給投資者澆了一盆冷水。
02
估值已具吸引力
多家機構認為，雖然市場短期仍有反復的可能，但A股和港股估值已具備吸引力。當前對市場不必太過悲觀，畢竟每一次深蹲都是為了跳得更高。
銀華基金認為，中國所處的增長與政策周期相對有利，“穩增長”政策儲備空間相對充足，增長在二季度左右可能逐步改善；其次，市場絕對估值處在歷史相對低位，與其他主要市場相比相對估值也具有吸引力；再者，通脹壓力相對可控，作為全球重要的制造業大國，中國市場可能會相對更有韌性。
國盛證券認為，隨著國際局勢逐漸緩和，以及周四凌晨美聯儲貨幣政策會議的靴子即將落地（將公布首次加息基點以及后續加息縮表指引），A股市場或迎來持續探底后的超跌反彈。可關注光伏、半導體、新能源相關成長板塊，以及“穩增長”相關概念、“數字經濟”、“東數西算”等主題投資機會。短期需避免北向資金持續拋售，且持倉比例較大的消費、家電等板塊。
渤海證券認為，短期而言，外部風險性因素和內資避險行為，仍存在反復的可能，或推動市場的底部反復過程。但從中長期看，穩增長政策推動企業景氣回升的預期相對明確，并有望帶來企業盈利的低點上行。市場的恐慌和避險因素的宣泄過程，大概率會帶來年內的低位配置機會。
中金公司認為， A股整體估值處于全球主要市場中等偏低位置，港股市場處于低位。按2022年預測市盈率比較，A股市場估值在全球主要市場中處于中等偏低水平；港股估值在16個主要市場中僅略高于巴西，處在第二低位。
金鷹基金表示，目前各重要指數股債性價比已經處于歷史高位，權益投資性價比正在凸顯。未來隨著俄烏沖突趨緩，市場主線將回到業績主導的一季報行情，大宗商品價格回落，風險偏好修復，A股或仍有反彈攻勢。
海通證券荀玉根認為，要把握短期行情很難，我們需要中長期思維。A股當前處于相對低位，長遠來看，這個位置掙到錢的概率還是非常大的。如果資金不著急用，能扛住中間的波動，著眼長遠一點，可能更能夠獲得較高回報。
03
何時企穩？
至于市場何時企穩，有機構認為，目前市場仍在尋底、筑底過程中，但穩住經濟基本面、流動性適當寬松、俄烏局勢緩解、疫情好轉等都有利于市場企穩回升。
東方證券邵宇認為，股市企穩有三方面因素，一是經濟基本面要穩住，特別是宏觀數據和微觀數據相結合，能夠顯示穩定的信號，特別是一些先行的微觀指標；二是流動性應當是適度寬松的，包括降準、降息的信號也較為重要；三是風險偏好要上升，若地緣沖突解除、疫情恢復的話，可能對風險偏好有提升的作用。
招商證券指出，目前市場上悲觀情緒較為濃厚，但當前市場已經出現一些積極信號，可能已經開始進入經典的尋底、筑底的過程，4月中旬至5月中旬，等待諸多不確定因素落地，A股有望重新回到上行周期。
華夏基金認為，指數仍在尋底過程中，考慮到地緣局勢特別是能源制裁的動向依然是短期最重要的決定因素，市場或有修復但依然不排除反復，直到情形進一步明朗和改善。從交易層面來看，近期止損盤較多，包括前期抄底的部分資金也出現了恐慌性殺跌，指數在企穩前大概率會有所縮量，如果外部環境配合，縮量后走平，就會形成一個明顯的企穩信號。
