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近期，在國際形勢復雜多變、中概股重挫情緒傳導、新冠疫情“多點開花”等諸多利空的擾動下，二級市場波動劇烈回調明顯，許多投資者也陷入了迷茫。

在這之中，筆者注意到有一家被譽為“眼科界的梅奧”的創業板新股何氏眼科（301103.SZ），不受羸弱市場行情影響，投資者對其認購依舊熱情高漲，申購行情火爆。

據其發行結果公告，何氏眼科此次發行股份數量為3050萬股，發行價格為人民幣42.50元/股。回撥機制啟動后，何氏眼科網上發行最終中簽率僅約0.017568%。申購倍數高達5692.33倍，高于同期大多數創業板注冊制公司。那么，市場認購積極的這家連鎖眼科醫療機構資質究竟如何？

圖一：同期創業板新股認購情況

資料來源：東方財富，格隆匯整理

品牌聲譽良好，何氏眼科優勢明顯

隨著人均可支配收入的不斷提高，人們對健康的需求也在逐漸增加。眼睛作為接受信息的最重要器官，其一旦出問題往往嚴重影響生活品質，因此，眼科醫療服務具備“剛需”屬性。

而且，患者挑選眼科醫療服務時，考慮不單是性價比的問題，而且會更加重視市場口碑以及服務質量。何氏眼科正是一家深耕眼科醫療服務二十余載的連鎖醫療機構，專注于為眼病患者提供眼科專科診療服務和視光服務。

憑借著豐富的臨床診療經驗和領先的技術優勢，何氏眼科形成了良好的市場口碑與強大的品牌影響力。例如，沈陽何氏眼科醫院被評為“國家臨床重點專科”，同時也是國家衛健委“防盲治盲培訓基地”、國際眼科理事會眼科專科醫師培訓基地、國家藥物臨床試驗機構。此外，沈陽何氏還是2016-2018年連續三年東北地區眼科聲譽排行榜唯一上榜的民營眼科醫院。

具體來看，何氏眼科立足全人群和全生命周期兩個著力點，致力于建立全生命周期眼健康管理模式。針對嬰幼兒、兒童、青少年、成年人、老年人等不同年齡段人群眼健康狀況，利用先進檢查和診療技術、互聯網技術，通過建立眼健康檔案，以個性化預防、精準檢查和診療、患者跟蹤回訪為手段，持續提供不同年齡段的眼科診療服務，為大眾提供全生命周期眼健康管理解決方案，積極拓展消費醫療萬億藍海。

值得一提的是，公司自主研發的用于青少年近視防控的0.01%阿托品滴眼液，已于2021年底取得了醫療機構制劑注冊批件，未來青少年近視防控市場的拓展值得期待。

另外，何氏眼科十分重視學術交流和醫生培養。公司的創始人何偉、何向東是留學歸國的眼科醫學博士，在眼科醫療技術方面擁有較為深厚的見解。何氏眼科也時常選派優秀中青年醫生赴美國Doheny眼科研究所、英國Moorfields眼科醫院、日本九洲大學醫院等著名眼科機構進修，加強公司眼科醫生的專業能力，形成高水平的醫生團隊，掌握國際先進的眼科診療技術。

公司還通過“何氏眼科智慧云醫療平臺”的搭建，利用眼科診療設備采集包括青少年學生、老年人等近視、白內障、糖尿病視網膜病變等眼病高發人群眼科臨床影像數據等信息，通過“智慧眼病診斷軟件”、“遠程醫療系統”等平臺軟件傳輸數據信息，經后臺專業分析，進而對患者眼健康提出必要的干預或治療建議。

公司依托互聯網醫院構建的眼健康智慧服務平臺，打通診前、診中、診后的整個服務鏈條，借助5G、物聯網、基因技術、人工智能等創新科技手段，打破信息孤島，建立數據管理的閉環，實現健康管理、遠程醫療、移動支付、互動營銷、智能分析等功能，將三級眼健康醫療服務模式的覆蓋能力向深度和廣度延伸。

整體來看，眼科專家辦院、良好的市場口碑、全生命周期的眼健康服務、眼科智慧云醫療等都是何氏眼科的代名詞，而且這些優勢也將形成正向循環，促進公司的良性發展，為患者提供更先進、更專業的眼科醫療服務。

經營模式可復制，全國商業版圖正式啟封

作為一家扎根于東北地區的民營眼科連鎖醫院，何氏眼科在當地已經建立起深厚的基礎，目前為止公司取得了不俗的成績。更為重要的是，經過公司這二十余年的實踐探索，何氏眼科形成了一套可復制的三級眼健康醫療服務模式。該模式分為初級、二級、三級眼保健服務，目前公司擁有3家三級眼保健服務機構，32家二級眼保健服務機構，55家初級眼保健服務機構。

如今時機已經成熟，從此次募投資金用途來看，何氏眼科的業務范圍將由從東北邁向全國更廣泛的地區。其中，公司通過連鎖復制的模式，在自身已有的成熟醫院基礎上，將在北京、重慶新設眼科醫院，進一步擴大公司的經營規模，提高公司整體競爭力。

圖二：何氏眼科募投資金用途

資料來源：公司招股書，格隆匯整理

不僅如此，公司的募投項目順應國家政策鼓勵引導的發展方向，未來落地時有望獲得政策層面開“綠燈”。例如《“十四五”全國眼健康規劃（2021-2025年）》要求加強眼科醫療服務體系建設，并對2025年的眼健康服務作出關鍵指引，將促進公司眼科醫療服務業務的快速發展。

圖三：“十四五”全國眼健康規劃（2021-2025年）主要目標

資料來源：國家衛健委官網，格隆匯整理