在這場變局挑戰中，能夠為產業鏈創造價值的平臺，勢必贏得C/B端用戶的信任。

2022年3月23日，互聯網家裝一站式服務平臺龍頭齊屹科技(01739.HK，運營主體：齊家網)公布2021年度業績。業績數據反映了其過去一年的亮眼成績，財務數據表現良好，以及服務能力提升在C/B端得到的認可，致使商戶數量、商戶留存率同步增長，銷售線索量價齊升。

成長性指標上，2021財年齊屹科技營收達到11.07億元，同比增加20.8%；公司當期毛利潤達到5.934億元，同比增長14%。歸母凈利潤錄得7405萬元，同比大幅增加82.3%，凈利率絕對值提高近8.9個百分點。償債能力方面，公司多項指標錄得增長，其中營業利潤/流動負債比較上年提升3.3倍；公司流動資產增加了21.86%至16.99億元。

無論從成長性還是穩定性角度看，齊屹科技作為互聯網家裝龍頭，在2021年市場預期相對預冷的預期下表現出了強勁韌性。其中一個原因在于，齊屹科技主要業務來自二手房裝修，主要業務范圍與新的市場環境不謀而合。

在這方面，齊屹科技通過SaaS云服務、齊家保等具體業務內容，匯集優質商家和消費者，建立從線索到保障的全鏈路優質服務，已成為家裝市場降本增效的有效助力。

02

精細化運營，SaaS助力動能轉換

公司業務板塊分為SaaS及延伸服務、室內設計及建筑業務。

2021年SaaS及延伸服務業務營收同比提升約17.33%至接近6.3億元。為追求長期收益，公司在推動精細化運營方面加強費用投放，因此營收增長同時，毛利率輕微下滑0.9pct。

當前新市場環境下，二手房再裝修施工復雜程度、工期長度更高，對全鏈路管理提出了更高的要求；其次，二手房再裝修需求在時空兩個維度上相對分散，獲客成本驟增。因而獲客平臺成了長期壓低獲客成本的重要工具。

更重要的是，房地產逐漸回歸"普通行業"，市場增量明顯減少，裝企紅利被稀釋導致競爭烈度升級，提高經營效率成為企業生存發展的必由之路；而當房地產金融屬性開始剝離，裝企更需瞄準消費者對質量的需求進行精準穿透，使盈利由快速獲客驅動，轉向效率驅動。

齊屹科技的SaaS及延伸服務業務旨在幫助裝企通過云服務基礎設施，獲得數字化能力，全方位賦能裝企適應存量房改造市場，降低獲客成本、強化質量把控、提升運營效率，通過齊家保、商家分級評分體系給商家品牌賦能，制定存量改造標準，提升商家的能力邊界等。

公司在SaaS戰略上不斷深化精細化運營，以適應存量競爭的市場大環境，聚焦生態化轉型升級，提升數字化運營能力，持續優化內部結構和管理轉型等方向，在2021年及之后復雜的房地產市場環境中，為裝企打開局面并贏得信任。2021年公司新付費商戶數目留存率同比增11pct達到81.4%；活躍付費商戶數目留存率同比增加10.7pct至72.5%。銷售線索在此基礎上"量價齊升"，數目同比增加8.3%至74.9萬條，每條平均收入增加7.6%至707元。

室內設計及建筑作為齊屹科技另一大業務板塊，也取得了不錯的成績，2021年收入增加27.6%至4.6億元。通過這塊業務，公司將持續探索裝修服務、供應鏈管理、保障服務等諸多方面的業務協同，進一步為SaaS戰略的精細化運營沉淀數據和經驗。

03

市場未來可期，公司"馬太效應"更凸顯

展望未來，在公司依然確立行業龍頭地位基礎上，行業進入存量競爭時代，但宏觀因素的利好依然存在，重要的是如何在市場中發掘這部分價值。疊加精細化運營驅動的公司業務能力提升，齊屹科技有望進一步夯實在互聯網家裝行業的競爭優勢。

城市更新成為新的經濟增長點，二手房再裝修賽道邏輯非常清晰，但市場空間仍有待打開。另一方面，盡管房地產"著陸"勢在必行，但也必將長線迎來預期反轉——2022年樓市基調仍然是穩定，這即是行業結構性調整前提，也是宏觀經濟發展要求，下行底線基本筑好。

數字經濟作為實現社會經濟運行降本增效的重要舉措，也已被寫入2022年政府工作報告和更長期的"十四五規劃"，在穩增長和"雙循環"目標背景下，推動線上線下消費深度融合，促進生活服務消費恢復，發展消費新業態新模式成為重要社會議題。

因此中國互聯網家裝市場空間依然廣闊，而家裝一站式服務平臺更是相對稀缺。

這一優勢使得公司近年來C/B端用戶持續增長形成雙邊網絡效應，使齊屹科技在B端裝企覆蓋率上依舊排名第一，占據超過40%的市場份額。

行業內的流量優勢、完善的一站式服務體系等，將確保公司能夠率先把握家裝行業數字化轉型過程中的發展機遇——用戶的信任度推動用戶規模增長，與SaaS體系迭代形成正向循環，降低公司邊際成本的同時增強議價能力，驅動公司業績增長。

在這其中，精細化運營則可以通過提升C/B端用戶信任度，加速這一正反饋的形成和帶動盈利水平的提升，推動自身在互聯網家裝行業滲透率的不可逆提升，進而以規模效應幫助裝企發掘更多市場紅利，在房地產市場周期波動的不確定性中，帶來長期的確定性。