優質的內容能夠穿越時間周期而經久不衰，并可借由技術進步不斷延伸其傳播影響的邊界，實現商業價值的持續躍升。
從行業發展階段看，當移動互聯網進入存量競爭市場后，作為優質內容最原始和本質的承載形式—網絡文學領域出現了明顯的流量聚集效應。
根據QuestMobile報告，目前中國移動互聯網用戶規模增長已基本達到天花板，未來移動互聯網發展將由粗放型流量增長轉向精細化內容驅動。參考中國社科院發布的《2021中國網絡文學發展研究報告》，截至2021年12月底，我國網絡文學用戶總規模達到5.02億人，較去年同期增加4,145萬人，明顯高于移動互聯網行業自然增量，這意味著存量用戶中有不少也開始成為網絡文學讀者，網絡文學需求的增加，也將為網文IP的發展提供肥沃土壤，帶動網文IP產業鏈的繁榮。
因此可以做出推測，隨著移動互聯網發展進入下半場，以網絡文學為代表的數字內容產業正在愈發得到用戶重視和企業關注，《2021中國網絡文學發展研究報告》同時指出前兩個年度的網文IP拉動下游文化產業總產值累計超過1萬億元，長期來看掌握優質數字內容資源，能夠持續推出優質數字內容的企業將迎來良好發展機遇。
中文在線(300364.SZ)深耕數字內容行業二十年，是國內擁有數字內容資源最多平臺之一，對于上述網文行業發展趨勢有清晰認識，制定了“夯實內容，服務產業，決勝IP”的長期戰略，在強化傳統優質內容持續供給端的優勢外，為網文IP的長期商業化進行深度布局。
首先，中文在線成功打造了原創內容平臺矩陣，可多維度持續創造優質內容。截至2021年底，公司累積數字內容資源超510萬種，網絡原創駐站作者440萬名；與600余家版權機構合作，簽約知名作家、暢銷書作者2,000余位。
原創內容平臺方面，公司形成了以17K小說網為基礎主平臺，并發力垂類平臺建設，深挖細分領域用戶需求。2021年，在原有四月天小說網、萬丈書城外，中文在線重點新推出了奇想宇宙科幻站、謎想計劃懸疑站等垂類平臺。
奇想宇宙是公司旗下的科幻站，以科幻的IP培育和幫助作者商業變現為目標，目前已成為覆蓋太空探索、智慧生命、機器人、生化醫療、虛擬現實、區塊鏈、新材料等多種科幻主題的宇宙IP社區。
謎想計劃是公司旗下的泛懸疑站，面向喜愛懸疑推理內容的用戶，提供舒適的互動交流場景和豐富的自我展現機會，打造出一個屬于愛好者們自己的精神家園，已推出“謎想故事獎”、“謎X檔案”等項目。
此外，中文在線保持對于熱點題材的敏銳度，推出各類征文比賽以豐富數字內容資源儲備。例如2021年中文在線推出的面向全球優秀作家的“元宇宙征文大賽”，是全行業首次以元宇宙、區塊鏈、虛擬現實等要素為主題的全新概念征文大賽，迄今已收到超10,000部元宇宙文學作品，這些優質內容未來有望成為元宇宙世界觀的構建基礎。
服務產業上，一方面中文在線擴大與網文閱讀平臺和音頻平臺的合作網絡，增強渠道創收能力；另一方面依托區塊鏈技術，組織專業團隊為知識產權的保駕護航。
中文在線合作渠道已基本覆蓋了市場主流數字內容平臺，包括微信讀書、QQ閱讀、手機百度、七貓小說、番茄小說、追書神器、陽光書城、掌中云、掌讀、亞馬遜等重點互聯網閱讀平臺，以及喜馬拉雅、蜻蜓FM、懶人暢聽、酷我暢聽、番茄暢聽等音頻平臺。龐大的合作分銷網絡可顯著提升了中文在線數字內容資源的傳播影響力，為網文IP的商業變現奠定深厚的用戶基礎。
一般認為，數字作品具有可復制、易篡改、非獨占等特點，加上前面提到，優質數字內容正在成為移動互聯網發展中的核心資源之一，具備高價值，因此數字作品被盜用、濫用的現象或將變得更加頻繁。
中文在線在知識產權保護的技術創新方面積極探索，處于行業領先地位，目前已經以“長安鏈”為底層建設聯盟鏈生態開發了區塊鏈存證平臺，同時還推出“權哨”、“無抄”兩大平臺，希望建立覆蓋知識產權版權確權、內容監測、使用查詢、取證保全、版權保護的全流程體系。目前，中文在線維權訴訟近萬起，涉案作品超過十萬部，已成為權利人維權的重要渠道。
事實上，知識產權保護技術只是中文在線深度挖掘數字文化內容價值的開始。
IP衍生業務作為未來中文在線的核心增長引擎，正在逐步展現出色成長性。在“網文連載+IP輕衍生同步開發”的創作新模式指引下，中文在線通過對優質網文進行音頻、中短劇、視頻漫劇、動漫、影視以及文創周邊等衍生形態的同步開發，升級IP衍生孵化鏈條，實現了從單一網文的生產與經營向文學IP全生命周期生產和經營的進化。
值得關注的是，中文在線堅定向IP產業鏈下游企業進行戰略投資。在音頻領域投資TTS（Text To Speech，即從文本到語音）和數字虛擬人制作公司倒映有聲，頭部音頻平臺麥克風（“蜻蜓FM”運營主體）；在動畫領域投資了動漫IP研發運營的全產業鏈公司兩點十分，兒童動畫及衍生品制作運營公司的熊小米；在視頻漫劇領域投資中國知名漫畫家周洪斌創辦的動漫公司壹周動漫；在短劇領域投資視頻內容制作公司達盛傳媒。從內容制作、技術、渠道等方面為公司業務提供助力，大幅提升公司IP多元變現的能力。
通過向IP產業鏈下游企業的戰略投資，可以幫助中文在線進一步延展IP產業鏈條，更好把握多種IP衍生領域用戶的興趣方向，從而可反哺公司原創內容的針對性創作，打造良好的IP循環運轉生態，最大化推動IP商業價值提升。
立足于海量數字內容資源和IP衍生的持續開拓，中文在線2021年業績實現穩健增長。公司全年錄得營業收入11.89億元，較上年同期增長21.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.99億元，較上年同期增長101.93%。
中文在線的資產結構也十分健康，賬面現金充裕（近5億元），資產負債率處于低位（僅為26.28%），這也為公司未來持續加大IP產業鏈投資，乃至在元宇宙方向深入布局提供了財務基礎。
元宇宙作為移動互聯網后的下一代應用場景已經開始展現強大商業價值，被視為元宇宙接口的VR設備市場正在進入由硬件驅動轉向內容生態驅動的發展階段，Meta公司介紹其VR內容商店已經創造了超過10億美元的消費，且創收能力仍在快速增長。今年1月7日，美股上市公司游戲驛站，計劃專門設立部門開發NFT市場，消息一出當日股價最高漲幅超過20%，表明了市場對于元宇宙內容領域的看好。
筆者認為，文學作品本身天然與元宇宙有著共同的虛擬現實交互屬性，優質IP可為元宇宙場景落地提供內容支撐，改變人與內容的體驗方式，形成嶄新的故事情境，因此中文在線積累的豐富數字內容資源和持續原創內容生產能力在元宇宙技術場景下優勢將更加凸顯。
4月16日，中文在線與清華大學共建的國內首個元宇宙文化實驗室，“清華大學新聞與傳播學院元宇宙文化實驗室”正式成立。據悉，實驗室將以產學研相結合的方式，在未來媒體技術發展、元宇宙文創、元宇宙指數、虛擬數字人指數等元宇宙領域展開研究，力圖將實驗室打造成國內行業前瞻性、理論開拓性、研發創新性兼具的元宇宙科研機構。
聯系到之前中文在線在虛擬數字人，AR/VR等方向的合作信息，可以發現中文在線已經在從應用場景，到行業前瞻性研究上均進行了深度探索及布局。憑借公司不斷擴容的海量數字內容資源，并利用元宇宙技術等創新手段擴大公司數字內容儲備的應用場景，有望繼續拓寬公司數字內容影響力的邊界，重塑公司數字內容的價值，長期打開公司發展空間。
關鍵詞： 中文在線(300364 SZ)財報觀察利潤倍增之后 IP長期價值
