中年男人，對虎都男裝應該都不會陌生，在互聯網還沒有大量普及，電視還是最重要的宣發渠道的年代，虎都男裝沒少占領大家的電視屏幕。

這家創立于福建的男裝品牌，和“同鄉”七匹狼、柒牌，成為那個年代男人衣櫥里少不了的配置。

只是，多年之后，面對洶涌的互聯網浪潮，這個品牌卻越來越沒有存在感。

01

男裝難成大氣？

服裝這個行業很有意思，生意空間很大，超萬億規模，畢竟衣食住行占其一，但是要說真的做成大生意的品類，體育用品算一個，雖然品牌度上比nike、adidas要差一些，但李寧、安踏這些好歹也跑了出來，市值有上千億。可其他細分領域，卻參差不齊，比如休閑服裝，外國有H&M，zara、優衣庫，但國內卻沒有能夠比肩的，以前有個美特斯邦威，也成功上市了，但最后都沉沙折戟。

經常看到一些細分品類，開始的時候很火，在短時間內確實增長很快，登陸上市，但最后都會歸于平淡，這里邊，男裝是繞不開的一個。單靠男裝（商務、休閑）做成上司公司的，虎都算一個，但上市這么多年，經營業績，是高開低走。

在2011-2021年，頭5年營收和凈利潤還可以有增長，之后就一路下滑。2021年營收僅為2015年的20%，凈利潤從2018年開始，已連續4年為負值。

如此慘淡的經營業績，原因大概以下幾個。

第一，營銷渠道變革。像虎都這樣比較早創立的服裝品牌，過去的銷售渠道都是線下門店為主，門店開得越多，營收就越容易做大，線下門店最大的特點是實實在在，你占了，別人就占不了，換句話說，這里是有一個現實的空間資源，誰搶到資源，誰就有贏面。

但到了互聯網時代，這個模式受到了巨大的沖擊，因為線上是虛擬的，門店可以無限擴張，不受真實空間的限制，更重要的是，電商憑借效率和成本的優勢，迅速對實體商業形成了圍剿之勢，雖然傳統的服裝營收也從線下搬到了線上，但是原先的“占山頭”的優勢已經不存在，還會被互聯網渠道商反噬。近年來，虎都的線下門店也處在持續萎縮的狀態，2020年還有336家門店，到了2021年，降為263家，減少73家，相當于一年關掉1/5的門店。

第二，C2M模式。這也是互聯網對實體制造更為致命的打擊，因為電商發展越來越深入，不少小作坊或者代工廠得以借助互聯網技術的支持，以及中國完善的服裝生產代工產業鏈，發展自己的小品牌，這些公司以更懂用戶需求、更加迅速響應用戶需求的方式登場，品牌度未必比得上大廠，但勝在效率和成本，一件樣式和大廠差不多的衣服，用料可能差一點，品牌度也差一點，但大廠賣500元，它賣50元，總是能夠圈到一些用戶。

對于大品牌而言，可以利用品牌壁壘抵擋住小作坊的侵襲，可一些“兩頭不到岸”的公司，就不這么容易了。

說品牌度，有一些，但又構不成壁壘，說效率和成本，又犯了大企業病，對小作坊的進攻顯得很無奈。很明顯，虎都就屬于這一類公司。

最后一個，就是服裝市場本身的飽和，它早已不是增量市場，而是廝殺嚴重的紅海市場，電商的發展加速了這種內卷。

如此看來，在男裝這個賽道，虎都已經很難有作為了。

02

跨界轉型是風險？

原有業務到達瓶頸，尋找新的業務增長點就成了必然，虎都也一樣。但是，它的一系列轉型動作，很容易令人一頭霧水。

首先是國際貿易。

從2021年的業務結構來看，公司除了傳統的男裝產銷以外，還有透過其在香港間接擁有的公司，想沙特銷售汽車、摩托車和其他工業品，屬于國際貿易的范疇。

這項業務的增速還不錯，對公司的貢獻也很大。2021年，該業務新增營收達到9880萬，占總的新增營收95%。但從業務本身而言，并沒有什么亮點可言，只是非常普通的生意，雖然去年的業績不錯，但主要是因為處于剛開始的階段，往后仍然會貢獻一定的營收增量，但可以預見的是，越往后，增量就會趨弱，公司很難依靠這種轉口貿易實現反轉。

除了和沙特的貿易，虎都還有另外一個轉型動作，這個動作跨度更大。

2022年1月10日，公司透過間接全資附屬公司江蘇恒安儲能科技有限公司，與北京百能匯通科技有限責任公司、保定百能匯通新能源科技有限公司及青海百能匯通新能源科技有限公司，訂立有關鋅溴液流電池知識產權轉讓協議及設備轉讓協議。簡單地說，就是虎都花了5360萬，買了對家的電池技術和設備，按公司的話說，就是要轉型做儲能業務。

從業務方向上看，儲能確實是國家大力提倡的新能源細分方向，而且也有過從服裝行業轉型電池行業的成功先例，這家公司是杉杉股份，目前已經成為全國最大的正極材料供應商之一，股價也因為轉型成功而大漲。

虎都的儲能業務才剛開始，能否做成，尚待時間驗證。不過，儲能這個行業本身是存在壁壘的，對于虎都而言，技術、資本、產能、工藝都是無法忽視的挑戰，同時，虎都還要面對很多專業的儲能公司的競爭。

作為完全的門外漢，敢于從一個行業跨入完全不一樣的行業，虎都是有魄力的，這種魄力能不能順利實現突圍，再造一個新虎都，就是另外一個問題了。實際上，但虎都在儲能上沒有任何先發優勢，也沒有任何技術儲備，面臨的不確定性非常大，需要承擔的風險也很大，如果成功，毫無疑問對公司的發展是大利好，但如果失敗，公司或許連現在的狀況都保不住。

是成為下一個杉杉，還是加速下沉，只能拭目以待了。

03

結語

和眾多靠服裝紡織發跡的福建公司一樣，虎都早早就在這個賽道創立，并順勢吃到了中國經濟幾十年的發展紅利，發展成國內知名的男裝品牌，但隨著紅利正在一步步消退，服裝市場正經歷劇變，時尚的變遷、潮流的興衰，還有設計、生產、營銷以及不斷冒起的新品牌的競爭，使得虎都這個老牌子深陷內卷旋渦。

從1988年創立至今，虎都走過了34年的光景，職場有所謂的35歲危機，其實在男裝市場上，何嘗不是？過去的成功的做法，邊際效應一步步減弱，而面對新的時代，虎都似乎又拿不出什么行之有效的辦法，公司雖然也意識到多元化的重要性，但兩個新業務，跟服裝都毫無關系，從中也看得出來，公司對于原有的服裝業務已經沒有多大信心，不想在上面做過多的掙扎。

然而，兩個新業務就是救命稻草嗎？

無可否認，不管是服裝還是儲能，依然是很大的市場，但這些市場是不是虎都玩得轉的，相信它自己都沒有答案。

關鍵詞： 虎都(02399 HK)男裝的中年危機