大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互動，歡迎歡迎。

今天和大家聊聊市場、豬肉、新東方在線。

【資料圖】

01

市場

昨天大盤沖高回落，收了根長上影線，而今早開盤“牛市棋手”券商的持續性決定這一波多空的最終較量。無奈，外圍的不確定性遏制多方繼續上攻的情緒，券商早盤一度組織反攻，竟無增量支撐，以帶隊的光大為例，沖高背離。老大哥都難晉級，跟隨的后排們，更是無資金關注。可以看到昨天炸板的幾個券商，早盤都是低開悶殺。

午盤，券商無力回天，老大哥光大從上午的摸板，到下午踉蹌的下跌8%，今天成交額更是打到了120億，創出比2105牛市的量還大，估計這是把過去幾十年的籌碼都一把打出來。這才有了股民拿出杜蕾斯曾經的廣告語，進行調侃。

（來源網絡）

牛來了，沖了進去，牛又被牽走了...

這兩天牛哥接連提示大家，券商爆拉指數，迷惑了很多人的眼，不再開新倉，要邊打邊撤。在人聲鼎沸時，部分先手大資金開始撤退。前期全市場賺錢效應最好的幾個板塊整車、煤炭，還有券商都出現一波大幅殺跌。昨天說到的整車最明顯，昨天盤中沖高回落下來近5%，個股沒硬邏輯的殺跌更狠；煤炭開采，繼昨天下跌3%之后，今天繼續一路回落，兩天跌幅近6%；還有磷化工、油氣之類都是如此，短期先手資金兌現離場。

相反，市場出現明顯的高低切換。比如牛哥昨天講的中藥、還有前兩天講過的也具備中長邏輯的豬肉，另外受益于新東方曝光度的教育，好有趴在底部震蕩了半年的傳媒，都成為聰明資金高位撤出來的首選。

尤其是傳媒教育，這類底部板塊，在過去的這波賺錢效應中，之所以趴在底部而無人問津，還是因為沒有硬邏輯。在券商銀行這類權重都出現估值修復下，由于比價效應，資金自然敢點火。當底部板塊都被充分挖掘，說明這波反彈行情也就差不多了。

另外，市場最近在興起玩妖股線，從最早的特力A，到中間的中成股份、貴州燃氣、鄭州煤電，再到今天的中青寶、星期六和美麗云等等，全部都是妖股記憶。這些很多票，本身沒啥硬邏輯，次日資金接力的欲望低，持續性堪憂。還有這類票幾乎都是mini成交盤，一條直線爆拉，你參與的話，第二天怎么跑得過這些量化交易？同樣地，如果妖股里面的邊角料都挖出來了，那說明這個妖股線也基本到頭了。提一嘴，別去追。

觀點這幾天都一樣，逐步退潮下，不再開新倉，就等待下一個情緒周期開啟。

02

豬肉

高低切換下，市場資金又開始惦記著周期在底部，且具備中長邏輯的豬肉。

月初，牧原發公告，5月生豬收入84.09億元，環比同比分別+5.9%、+24.03%，商品豬銷售均價每公斤14.87元，環比同比分別+18.39%、-15.8%。豬價上漲得到驗證，但彼時資金還存在分歧，擔心下半年養殖回暖刺激補欄，能繁母豬存欄如果環比持續增加的話，會壓低明年下半年的豬價，也導致整個生豬周期見底時間延長。

隨后，正邦科技爆出大雷，市場判斷豬周期低谷有人熬不住了，能加快整個行業產能去化，加速豬周期見底。

而昨天，上面表示，未來一段時間，由于國內生豬基礎產能已調減一定幅度，隨著下半年豬肉消費逐步增加，生豬價格可望總體回升。從期貨市場看，今年9月、11月和明年1月到期生豬合約價格逐步抬升，反映了市場對后期價格回升的預期。

很顯然，市場對于豬價下半年回暖逐步從分歧轉一致。但牛哥還是認為，這一波生豬產能還是處于合理充裕區間，4月底全國能繁母豬存欄量為4177萬頭，依舊處于產能綠色區間，生豬價格出現前些年非洲豬瘟時期大幅上漲的可能性不大。

現在買豬肉股的邏輯和去年9月，以及3月那輪上漲就不一樣了。當下這個位置比較尷尬，處于“次低豬價+次低產能+次低股價”，所以市場上的分歧也比較大。不排除有一些資金做短期豬價回暖的這一波，比如這次彈性較高的巨星農牧。豬周期上行階段還需要一定時間，但也是時間問題。如果開始逐漸布局的話，就看你的資金性質及操作風格了，是想穩健一些長線布局，還是想短線參與。

03

新東方在線概念

最近曝光度最大莫過于新東方，在港股上市的新東方在線股價，5天上漲超500%，硬是漲成了轉債的漲幅。市場的交易邏輯，還是在新東方以一種意料之中，但又出乎意料的方式重新站上了講臺。市場認為，新東方在新以東方甄選成功轉型，有望坐穩抖音直播頭部電商陣營。

蹭上新東方熱度的主要還是原有的教培行業，還有MCN機構。

當下，教育板塊在雙減后整體估值大幅下滑，各公司現金充裕，多數公司市值低于其現金價值，考慮到未來各公司新業務有望逐步走向正軌，目前市場在尋找低位確定性高的標的。主要還是看，邊際復蘇的職業培訓版塊，比如傳智教育、行動教育、東方時尚等。

另外，就是機構在吹捧的MCN機構，號稱能整合供應鏈資源打造競壁壘，提高行業競爭力。這里市場主要看星期六、天下秀和引力傳媒。

但牛哥認為，單純說商業模式，MCN是個很差的商業模式。平臺花了很多錢，最后只有極個別人可以走出來，但走出來的這個人，本質上是一個人賺錢給整個公司花，養活整個公司的人、幫助公司開拓新業務。這塊人的不確定性比較高。還有，MCN機構未來肯定是往供應鏈資源打造，從源頭貨源到發貨全條鏈通吃，要不然競爭性極差。這么一看，又是類似社區團購類的商業模式，這又搶了誰的蛋糕呢？

關鍵詞： 牛四哥復盤 市場高低切換終于輪到這幾個板塊吃肉