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這段時間，A股但凡跟儲能技術能扯上關系的，無不都享受到了被資本瘋狂炒作的待遇，尤其是一些純正概念龍頭，以及趁機蹭概念的妖股，從4月低點至今不到3個月，股價就已經翻了兩三倍，聲勢甚至不亞于光伏和新能源車的龍頭。

儲能之所以能火起來，很大程度上得益于是這兩個產業鏈的其中一環，但更多是在海量資本的推波助瀾，越演越烈。

(資料圖)

這種類似的情況，在之前已經出現過太多次了，養豬、直播、元宇宙等等，最終大多數企業都只是有概念，沒業績，最后股價超級過山車，一地雞毛。

不可否認，當前儲能產業正處在最快速的成長期，未來也還有極大的增長空間，很多概念龍頭的爆發潛力才剛剛顯現。但這段時間也是資本野蠻炒作，企業魚龍混雜的時候，股民稍有不慎，也很容易踩坑接刀。

所以，在做這一塊投資布局之前，一些核心的邏輯最好還是要先捋清楚。

01 瘋狂炒作

上半年的股市內憂外患太多，很多行業都遭受嚴重的沖擊，尤其在3/4月份還遭受到力度空前的做空引發踩踏式暴跌行情。

雖然政策扶持的行業很多，但真正有很好前景并讓市場抱有信心的賽道卻不多見，之前能容納海量資金的科技互聯網、消費、醫療也是不斷偃旗息鼓，不斷收縮，導致大量市場資金有意無意都抱團在了光伏產業、新能源車產業兩大核心領域。

所以可以看到，這兩大領域成為了國內股市的旗幟，不斷把這些概念股推上新高。

儲能作為產業鏈的一環，也一樣。

儲能雖然分為很多種形式，比如機械儲能，電化學儲能，電磁儲能等，市場最關注的還是電化學儲能，比如鋰電電池、鈉電池、鉛酸電池、液流電池等。其實目前儲能行業都處于各項技術共同發展的階段，不同的儲能技術特性差別顯著，各有優缺點，適用范圍也不盡相同，所以目前還沒有能夠形成絕對優勢儲能技術。

這并不妨礙資金的瘋狂涌入。

目前的A股儲能概念股已經多達220多只，其中不少是近期新增上去的。

其中有近半個股自從年內低點至今漲幅超過50%，包括超過1/4的個股實現股價翻倍。而在其中，又有近半個股都是要么處于經營虧損狀態，要么沒有實際業績支撐估值失真的小盤股。

其中不少個股因為被游資瘋炒過于顯眼被監管問詢或重點監控，如漲最猛的寶馨科技、科信技術、贛能股份等等，但即使如此也沒能止住機構的爆炒。

寶馨科技，最新公告說了新能源業務還在規劃中，差不多是連廠房都沒建好，但自從蹭了新能源業務后，不斷得到各大游資機構輪番上場興風作浪，導致股價從5月的3元出頭一直飆升超14元，不斷上龍虎榜，也不斷被深交所發函質疑。

在寶馨科技的股東近期持股變化中，伴隨著股價的飆升，除了前董事長陳東不斷趁高減持外，施玉慶與屠文斌（兩人為夫妻關系）在不斷大量入場增持，中間還伴隨幾次大幅減持，但此兩人并不在公司管理層名單。

這是誰為誰做嫁妝，機構在這其中的動機和背后利益考量如何，不得已知。

科信技術，雖然是有儲能業務概念，上半年業績預告雖然扭虧并增長了1倍多，但也只有800萬至1200萬。在股價大幅上漲之后，公司的一些股東也開始大量減持。

伴隨科信技術股價上漲，部分股東開始減持

9連板妖股贛能股份，現在已經再度停牌核查。近3期財報一直處于虧損，今年中報預告凈利潤只有3100萬至4500萬元，同比大幅下滑59.4%至41.07%。

還有太多這種在過去幾乎沒有什么亮點，但靠著資本運作題材股價被帶得滿天飛的妖股，很難判定這些妖股未來的業績是否真能帶來逆天改命的大變化，但從歷史上很多蹭新概念但最終一地雞毛的高概率情況看，它們肯定是大多數到最后會被證偽，走上同樣的命運。

只是我們暫時不知這其中會是誰。但相對來說，那些股價被大幅翻炒上去然后股東開始大量套現離場的，概率會更大一點。

當然，這里面確實有不少有強力業績預期的龍頭，比如陽光電源、派能科技、億緯鋰能等，其實它們除了儲能業務，基本各自還有不同的主營，逆變器、光伏、鋰電材料等，他們在行業中，確實具備了非常強悍的業務增長趨勢，理應享受資本的高度關注。

但那些小妖股就真的是妖了。

起碼短期來看，大多數存在很大的泡沫風險。

02 未來五年CAGR超50%

儲能最大的邏輯是隨著全球電力需求的井噴，儲能開始變成電力系統的從“源-網-荷”到“源-網-荷-儲”的第四大基本要素，屬于電力時代下的重要基礎設施。

以前傳統的儲能是匹配火力發電調頻調峰的抽水儲能，由于技術成熟、規模效應強、成本低，占累計裝機規模90%。現在隨著新能源發電產業加速發展，電化學儲能技術和應用不斷升級，逐漸成為最有應用前景的技術路線。

新舊路線切換之下，電化學儲能市場的新增總量極大，也是未來政策引導的新方向。

政策面自從2021年上半年起，國家和地方能源主管部門就開始密集出臺儲能相關刺激政策，國內儲能大量規模化落地。

有數據統計顯示，從發電側、電網側和用電側三類場景來測算儲能行業市場規模的話，最大的規模在發電側。

目前，國內風光大基地要求強配儲能比例一般為10%-20%，時長多為2h。根據估算，全球2025年集中式可再生能源發電配套儲能電站新增裝機容量為138GWh，其中光伏配套99GWh，風電配套39GWh。

電網側，由于儲能在電力調頻功率配套占比不到3%，國內目前甚至僅有1%左右，全球2025年電網側調頻需求帶動的儲能需求大概在6.9GWh左右。

用電側，根據統計，2025年，預計全球整體戶用儲能容量空間達70GWh，新增工商業光伏配套儲能裝機容量為29.7GWh。

就國內來說，根據索比儲能網統計，今年上半年國內電化學儲能項目招標達14.2GW/31.2GWh（2021年國內裝機2.4GW/5GWh左右），增幅非常明顯。

另有數據統計，在今年各省的十四五規劃中，對于儲能的規劃累計超過50GW，到2025年至少比國家規劃高兩倍以上，預計至2022-2025年，中國儲能年度新增裝機規模CAGR高達77%。

體現在一些催化劑上，2022年初以來，山西已備案34個百兆瓦時儲能電站項目，總投資額超過403億元，儲能項目總規模超過9.1GW/18.9GWh；近期央視報道儲能系統生產企業產品供不應求，訂單激增8倍；南網科技發布2022-2024年儲能電池單體框架協議采購項目招標公告預計招標規模5.56GWh等重大消息反映了儲能產業在井噴的事實，不斷刺激資本的關注。

其實在國外的儲能需求增速也非常強勁：美國2021年儲能裝機10.5GWh，同比增長198%，2022Q1美國儲能裝機2.4GWh，同比增長163%，歐洲21年的戶儲裝機在2-3GWh，22年預期在5-6GWh，23年的預期在12GWh，增速也在翻倍。

具體過程不需展開，但總的來說，到2025年全球儲能新增裝機容量市場規模五年CAGR超過50%。這數據也基本符合很多機構的測算，具有一定代表性。