昨天跌停后，長春高新今天開盤又一度接近跌停。資金方面，今天主力狂拋長春高新，截止上午11點，長春高新主力凈流出超2.2億元，主力砸盤加速了公司股價的下跌。

消息面上，市場傳聞浙江將集采生長激素，昨日長春高新投資者關系部門相關人士表示，沒有收到明確的消息，也看到了傳聞，不過浙江掛出來的政策是化藥的政策，具體生物藥的政策還沒有出來。另外他還表示，從廣東集采情況來看，對公司業績沒有大的負面影響。

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集采的事還沒確定，股價就先崩了。市場擔心一旦生長激素納入集采并按照“低價”原則參與競標，將對公司業績產生重大影響。畢竟公司產品目前毛利率確實挺高，但后續能否一直維持這么高就不好說了。

長春高新主營基因工程/生物類藥品，2021年這一業務實現營收94.05億元，主營利潤87.18億元，利潤占比超97%。基因工程/生物類藥品業務的毛利率高達92%以上，與白酒龍頭貴州茅臺有的一拼。

長春高新絕大部分業務是生長激素，金賽藥業是其生長激素經營主體，也是長春高新的業績“奶牛”。2021年年報顯示，金賽藥業實現收入81.98億元，凈利潤36.84億元，為長春高新貢獻了超過76%的營收和98%的凈利潤。

2022 年一季度公司營收29.75 億元，同比增長30.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.38 億元，同比增長30.16%。生長激素產品收入中，今年一季度，長效生長激素占比預計提升到25%以上。前期相關公益活動及近期產品價格調整，有效提升了生長激素不同劑型產品中長效產品的占比，為公司業績提供長期的增長動力。

而金賽藥業是目前國內唯一擁有完整的粉針劑、水針劑、長效水針劑全產品線的生長激素廠商，其長效水針劑為國內唯一的長效生長激素品種。激素產品在兒童生長遲緩、兒童性發育異常、兒童超重肥胖、成人內分泌疾病等方面均有應用。

2022年1月，廣東醫保局牽頭的11省聯盟集采發布采購文件，將重組人生長激素納入藥品集中帶量采購范圍，最高有效申報價只有長春高新子公司此前中標價的30%。這一消息曾引發長春高新股價重挫，短短三個交易日內股價跌幅約30%，市值蒸發超260億元。

上次廣東集采的最終結果顯示，長春高新選擇以粉針(出廠時為粉末狀)產品溫和降價“保市場”，而水針(出廠時已溶解)產品直接放棄競標，未提交報價。

廣東集采之后，現在浙江將集采生長激素的消息又來了，市場變得恐慌不已。至于長春高新是否會參與這次浙江省集采，公司內部人士表示，這是商業機密，現在肯定不能說，不過公司后續將會根據最終政策進一步提升市場覆蓋率等。

雖然廣東集采事件對長春高新影響較小，公司股價后來有上漲了，但市場的擔心在于廣東將生長激素納入集采只是一個開端，未來或成蔓延之勢。另外，一旦生長激素納入集采，長春高新的投資邏輯也會發生變化。

國家醫保局此前曾表示，將堅持招采合一、量價掛鉤，全面實行藥品、醫用耗材集中帶量采購，同時以臨床需求、質量優先為導向，做到應采盡采，將集采覆蓋至份額大、金額高的產品。

方正證券認為，廣東省聯采結果公布，公司粉針集采中標，降價幅度較此前第六批國家藥品集采胰島素專項相對溫和，水針價格體系未受影響，主要是因為產品競爭不充分醫保費用占比較低，且以院外市場為主。隨著公司長效水針占比增加，以及成人適應癥擴增，生長激素有望保持穩定增長。

中泰證券表示，過去集采覆蓋的主要涉及民生醫療產品，而生長激素因為價格高、非剛需、受眾人群有限而屬于消費醫療賽道。但廣東省集采將生長激素納入，破除了此前“民生歸民生，消費歸消費”的看法。如果生長激素集采從區域走向全國，院內市場都會出現價格的大幅度下調，這必將形成對院外市場的分流——長春高新受影響的就會不只是30%的院內份額。

關鍵詞： 傳聞浙江將集采生長激素 醫藥巨頭長春高新又崩了