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民生證券指出，AI現(xiàn)階段有望復(fù)制2010-2012年TMT的供給側(cè)邁向2013-2015年TMT的應(yīng)用側(cè)的路徑。2013-2015的TMT牛市的基礎(chǔ)是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施—智能手機(jī)滲透率快速提升至接近50%左右水平，而這一輪AI行情的基礎(chǔ)設(shè)施率先集中在AI供給側(cè)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈，即大模型、算力、數(shù)據(jù)；在2月-5月的大模型普及過程初期，英偉達(dá)美股總市值突破萬億美元，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，背后反映算力的清晰路徑持續(xù)被大眾認(rèn)可，本質(zhì)是在于確定性高的算力側(cè)率先兌現(xiàn)，在軟件先行定義一切基礎(chǔ)，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類物聯(lián)網(wǎng)終端變革與應(yīng)用側(cè)的新階段。
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