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對于港股上市公司而言，流動性是支撐公司估值的關鍵因素。而港股通作為連接港股與A股的重要橋梁，進入港股通意味著公司能夠吸引內(nèi)地資金，對流動性起到較大改善作用。

1月19日，上交所、深交所分別發(fā)布通知，擬修訂港通業(yè)務實施辦法征求意見。同日，港交所也發(fā)布”擴大互聯(lián)互通合資格股票范圍的更新資訊”通告，持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制。

兩地同時發(fā)布通知，一方面將再次加強港A兩地資本市場聯(lián)系，并擴大投資者的投資渠道，另一方面上也將提升港股上市公司的市場競爭力。

(資料圖片僅供參考)

筆者關注到，亞盛醫(yī)藥作為港股通中的一份子，在小分子創(chuàng)新藥領域中有著不可或缺的地位，已獲得許多投資者的關注和認可。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，亞盛醫(yī)藥近兩日漲幅高達20%（2023年1月30日至2023年1月31日），迎來了兔年“開門紅”，此次港通業(yè)務的調(diào)整或?qū)⑼苿庸镜淖陨韮r值得到進一步提升。

1、不斷完善優(yōu)化門檻，調(diào)出標準下調(diào)至40億港元

具體來看，各通知圍繞滬股通和深股通合資格股票的資格準則及考察機制，以及港股通合資格股票和只供賣出的港股通股票給出了明確指引。

在滬股通和深股通的股票調(diào)入標準和機制方面，滬港通下港股通合資格股票范圍將擴大至納入市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股，與當前深港通下港股通合資格股票范圍一致。

另外，屬于恒生綜合大型股指數(shù)成份股或恒生綜合中型股指數(shù)成份股，或?qū)儆谑兄?0億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股的在港主要上市外國公司，將符合資格納入港股通中。

在滬股通和深股通的股票調(diào)出標準和機制方面，為了盡量減少合資格股票的變動，屬于恒生綜合小型股指數(shù)成份股的深港通下港股通合資格股票，僅會在指數(shù)定期考察日前12個月平均月末市值低于40億港元時進行調(diào)整，成為只供賣出的港股通股票。

資料來源：香港交易所

這里值得一提的是，在本次擴大前，屬于恒生綜合小型股指數(shù)成份股的深港通下港股通合資格股票，在指數(shù)定期考察日前12個月平均月末市值低于50億港元，且沒有在上交所/深交所上市的相應A股，但仍屬于交易所上市股票，將成為只供賣出的港股通股票。

由此一來，這次將港股通的調(diào)出標準由“平均月末市值低于50億港元”放寬至“平均月末市值低于40億港元”，對于港股市場中一大批前期遭到市場錯殺的優(yōu)質(zhì)公司無疑是一大利好消息。

換句話來說，在多種宏觀因素的影響下，去年港股市場持續(xù)震蕩下跌，許多行業(yè)中的頭部公司也無法獨善其身。尤其是醫(yī)藥板塊中一些基本面良好的18A公司市值出現(xiàn)大幅下跌，被剔除出港股通。

隨著去年年底港股市場逐步回暖，這類18A公司也持續(xù)走高，出現(xiàn)回暖跡象，對于內(nèi)地投資者而言正是一個合適的布局時機。然而多家優(yōu)質(zhì)的18A公司前期已被剔除出港股通，內(nèi)地投資者無法再次進行投資布局。

那么根據(jù)新規(guī)則來看，一些前期面臨被剔除出港股通的公司在此次規(guī)則變動后將不會被調(diào)整出港股通，對于港股上市企業(yè)的發(fā)展以及整個資本市場的表現(xiàn)亦是有著積極作用。

2、亞盛醫(yī)藥：優(yōu)質(zhì)港股通標的，商業(yè)化腳步持續(xù)提速

聚焦到公司層面來看，以亞盛醫(yī)藥為例，作為18A中的一員，亞盛醫(yī)藥一直以來也是市場高度關注的公司之一。

此前，受市場及板塊等大環(huán)境的影響，2022年以來亞盛醫(yī)藥的股價持續(xù)調(diào)整，市場亦是出現(xiàn)了不少悲觀的聲音，認為公司將被剔除出港股通。

但從新規(guī)則來看，筆者根據(jù)choice數(shù)據(jù)測算，2022年亞盛醫(yī)藥的平均月末市值約為47億港元，將不會被調(diào)出港股通。

數(shù)據(jù)來源：choice

回到基本面上，去年亞盛醫(yī)藥自主研發(fā)的奧雷巴替尼（耐立克?）已獲批上市，身為國內(nèi)首個且唯一獲批上市的第三代BCR-ABL靶向耐藥CML治療藥物，奧雷巴替尼以合理價格成功納入2022版國家醫(yī)保藥品目錄。作為此次醫(yī)保談判國家醫(yī)保局重點提及的創(chuàng)新藥標桿，奧雷巴替尼的談判價格被視為遠超市場預期，后續(xù)銷售或?qū)⒂瓉矸帕吭鲩L。

同時，奧雷巴替尼治療TKIs耐藥和/或不耐受的慢性髓細胞白血病慢性期患者的上市申請也已受理，有望于近期獲批。浦銀國際表示，在奧雷巴替尼放量驅(qū)動下，預計公司2022年至2024年的收入年復合增速有望達到219%。

從市場表現(xiàn)來看，亞盛醫(yī)藥自去年10月初底部區(qū)間以來，股價持續(xù)走高反彈，漲幅超150%（截至2023年1月31日）。

數(shù)據(jù)來源：choice

相信隨著亞盛醫(yī)藥繼續(xù)留在港股通中，在創(chuàng)新藥不斷商業(yè)化為公司提供增長動能的基礎下，獲得更多內(nèi)地投資者的青睞。